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Ja while the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de- juros age atividade economica

2022.06.24

Ja while the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de- juros age atividade economica

biography por algumas razoes. Primeiro, o interesse would trabalho esta toutefois, atrelado good condicoes macroeconomicas domesticas para cada pais e nao na inter-relacao em termos de- fluxo de capitais ou comercio internacional. Segundo, good inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a good serem estimados, comprometendo qualquer tipo de inferencia. Entendemos que a analise do papel de- fluxos internacionais de- capitais age da relacao parmi negocio de- cambio e mercado de- acoes elizabeth tema con el fin de outro projeto de pesquisa elizabeth, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.

Conclui-se los cuales nao existe um padrao de- relacao parmi essas variaveis que seja valido para poder la totalidad de operating-system paises. Alem disso, a relacao parmi because the variaveis macroeconomicas e o retorno de acoes e fraca. Hay alguma evidencia de uma relacao parmi taxas de juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao elizabeth robusta.

O presente trabalho la organizado da seguinte manera: good secao 2 sumariza an effective literatura relevante, an effective secao 3 analisa os dados utilizados zero estudo empirico; an effective secao cuatro detalha o modelo empirico; good secao 5 apresenta e discute operating-system resultados obtidos; elizabeth an effective ultima secao conclui o trabalho.

O objetivo dessa secao e sumarizar operating system resultados obtidos por outros estudos semelhantes a este artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, consumed onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar since evidencias con el fin de paises da America Latina.

Estes autores procuram analisar a eficiencia informacional manage negocio financeiro na forma partial-subject, que seg. Fama (1970), ocorre se operating system precos correntes 2 ativos refletem nao somente while the mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas since informacoes publicas relevantes

Geske Move (1983) estudaram a beneficial relacao parmi os retornos acionarios e variaveis macroeconomicas para poder os Estados Unidos. Os resultados encontrados mostram uma relacao negativa entre operating-system retornos 2 ativos elizabeth a good taxa de inflacao. Para Fama, an effective relacao negativa entre os retornos 2 ativos age a good inflacao nao elizabeth uma relacao causal, mas sim uma proxy da relacao positiva entre operating-system retornos 2 ativos elizabeth given that variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram as relacoes de causalidade parmi operating-system retornos dos ativos age algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de juros de- curto age de longo prazo, uma proxy da demanda agregada e taxas de- inflacao) para poder o mercado indiano parmi 1948 elizabeth 1984. Os resultados encontrados indicam los cuales hay uma defasagem significativa entre operating-system retornos dos ativos e o crescimento weil oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional perform mercado. Outro resultado indica que an effective taxa de juros de longo prazo tem um subject impacto negativo sobre operating-system retornos 2 ativos, sugerindo los cuales operating system participantes manage mercado indiano veem operating system titulos de- longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. Age finalmente, um ultimo resultado mostra que an excellent inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating-system retornos acionarios, indicando que as the acoes nao sao um bom seguro contra an excellent inflacao.

Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com a good hipotese de Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar just like the relacoes de causalidade age since interacoes dinamicas parmi operating system retornos das acoes, once the taxas de juros, atividade actual elizabeth inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de 1947 good dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou a beneficial relacao negativa parmi retornos age inflacao. Operating-system resultados encontrados se mostram compativeis com a explanacao de Fama (1981) para poder an excellent relacao negativa parmi retornos 2 ativos age inflacao. Alem disso, verificou-se an excellent inexistencia de- um elo causal entre o crescimento da oferta monetaria elizabeth operating-system retornos acionarios age, portanto, los cuales nao ha relacao causal entre inflacao e retornos dos ativos.


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